Один із найбільших світових онлайн-ритейлерів модного одягу Shein зіткнувся з обвалом котирувань під час свого первинного публічного розміщення акцій (IPO) на Гонконгській фондовій біржі. У перший же день торговельної сесії вартість паперів компанії знизилася на 10 відсотків, сигналізуючи про глибокий скепсис інвесторів щодо її подальших перспектив.
У межах IPO компанії вдалося залучити близько 1,7 мільярда доларів США від продажу 280 мільйонів акцій за ціною 48,56 гонконгського долара за штуку. Попри значний обсяг залученого капіталу, загальна ринкова капіталізація Shein за підсумками розміщення склала лише 26 мільярдів доларів. Для порівняння, під час пікового періоду у 2022 році ринок оцінював маркетплейс у колосальні 100 мільярдів доларів — поточний показник відображає падіння оцінки майже у чотири рази.
Сьогоднішній дебют став результатом тривалих та невдалих пошуків публічної платформи: раніше компанія планувала вийти на біржі у США та Великій Британії, проте завадили регуляторні та політичні перешкоди. Заради обходу обмежень маркетплейс навіть переніс штаб-квартиру з Китаю до Сінгапуру, проте остаточний вибір Гонконгу не врятував ситуацію від провального старту.
Аналітики агентства Reuters виділяють кілька ключових причин ринкового фіаско:
Фундаментальні фінансові показники: темпи зростання продажів компанії суттєво сповільнюються, тоді як операційні та маркетингові витрати стрімко зростають.
Зміна податкового законодавства: Європейський Союз із 1 липня скасував безпошлинний режим для дешевих посилок вартістю до 150 євро, а Сполучені Штати ліквідували аналогічний пільговий поріг ще у 2025 році.
Залежність від ключових ринків: на ринки США та Європи припадає близько 60% загальної виручки ритейлера, тому нові митні збори болюче вдарять по бізнес-моделі дешевого одягу.
«Shein десять років доказывала, сколько людей готовы покупать платья по $5. Но в первый день торгов в Гонконге компания узнала, что покупатели и акционеры руководствуются совершенно разными мотивами», – зазначив провідний аналітик eToro в Азиатско-Тихоокеанському регіоні Джош Гилберт.
